Teoría de la fructificación - Theory of fructification

En economía , la teoría de la fructificación es una teoría de la tasa de interés propuesta por la economista y ministra de finanzas francesa Anne Robert Jacques Turgot . El término teoría de la fructificación se debe a Eugen von Böhm-Bawerk, quien consideró a Turgot como el primer economista que intentó desarrollar una explicación científica de la tasa de interés.

Según Turgot, un capitalista puede prestar su dinero o emplearlo en la compra de un terreno. Debido a que la tierra fructífera produce una renta anual para siempre, su precio viene dado por la fórmula de una anualidad perpetua : si A denota la renta anual de la tierra yr denota la tasa de interés, el precio de la tierra es simplemente A / r . A partir de esta fórmula, Turgot concluyó que "cuanto menor es la tasa de interés, más valiosa es la tierra". Específicamente, si la tasa de interés se acercara a cero, el precio de la tierra se volvería infinito. Dado que los precios de la tierra deben ser finitos, se deduce que la tasa de interés es estrictamente positiva. Turgot argumentó también que el mecanismo que mantiene las tasas de interés por encima de cero desplaza la formación de capital ineficiente.

Böhm-Bawerk, quien patrocinó una teoría de intereses diferente, consideró el enfoque de Turgot como circular. Sin embargo, según Joseph Schumpeter , el eminente historiador económico, `` la contribución de Turgot no solo es, con mucho, la mejor actuación en el campo de la teoría del interés que produjo el siglo XVIII, sino que presagió claramente gran parte del mejor pensamiento de las últimas décadas del XIX. "

Mucho más tarde, los economistas demostraron que la teoría de la fructificación puede enunciarse rigurosamente en un modelo de equilibrio general . También generalizaron la proposición de Turgot en dos aspectos. Primero, la tierra que es útil para propósitos residenciales o industriales puede ser sustituida por tierra agrícola. En segundo lugar, en una economía en crecimiento, la existencia de tierra implica que la tasa de interés excede la tasa de crecimiento si la participación en el ingreso de la tierra se limita a cero. Este último resultado es notable porque establece que la tierra asegura la eficiencia dinámica .

Referencias