Índices de sostenibilidad Dow Jones - Dow Jones Sustainability Indices

Los índices de sostenibilidad Dow Jones ( DJSI ), lanzados en 1999, son una familia de índices que evalúan el desempeño de la sostenibilidad de miles de empresas que cotizan en bolsa, operadas bajo una asociación estratégica entre S&P Dow Jones Indices y RobecoSAM (Sustainable Asset Management) de S&P Dow Jones. Índices . Son los puntos de referencia de sostenibilidad global más antiguos en todo el mundo y se han convertido en el punto de referencia clave en la inversión en sostenibilidad para inversores y empresas por igual. En 2012, S&P Dow Jones Indices se formó mediante la fusión de S&P Indices y Dow Jones Indexes.

El DJSI se basa en un análisis del desempeño económico, ambiental y social de las empresas, evaluando cuestiones como el gobierno corporativo, la gestión de riesgos , la marca, la mitigación del cambio climático , los estándares de la cadena de suministro y las prácticas laborales. La tendencia es rechazar las empresas que no operan de manera sostenible y ética. Incluye criterios de sostenibilidad generales y específicos de la industria para cada una de las 60 industrias definidas según el Industry Classification Benchmark (ICB).

La familia DJSI contiene un índice global principal, el DJSI World, y varios índices basados ​​en regiones geográficas como: Europa, los países nórdicos, América del Norte y Asia Pacífico. El DJSI también contiene índices específicos de la industria denominados "índices de blue chip". Además, la metodología DJSI facilita el diseño, desarrollo y entrega de índices de sostenibilidad personalizados; por ejemplo, índices que cubren diferentes regiones, índices que cubren diferentes segmentos de las empresas líderes en sostenibilidad, índices que cubren criterios de exclusión adicionales e índices denominados en diferentes monedas.

Para incorporarse al DJSI, las empresas son evaluadas y seleccionadas en función de sus planes de gestión de activos económicos, sociales y ambientales a largo plazo. Los criterios de selección evolucionan cada año y las empresas deben continuar mejorando sus planes de sostenibilidad a largo plazo para permanecer en el Índice. Los índices se actualizan anualmente y las empresas se controlan durante todo el año.

Historia

  • 1999: El DJSI se lanza en septiembre. Es una colaboración con SAM y los índices Dow Jones . SAM es una empresa de inversión global centrada exclusivamente en la inversión en sostenibilidad. Los índices se crean para rastrear el éxito financiero de las empresas líderes en sostenibilidad. Se incluye el diez por ciento de las empresas con mejor puntuación de las 2.500 empresas más grandes que cotizan en Dow Jones.
  • 2001: El DJSI se amplía para incluir STOXX Ltd., otra empresa de indexación. El índice de sostenibilidad Dow Jones STOXX se presenta y se comercializa entre los líderes europeos en sostenibilidad.
  • 2005: Se crea el índice Dow Jones Sustainability North America.
  • 2006: Dow Jones Indexes y SAM lanzan el Dow Jones Islamic Market Sustainability Index que combina los principios de inversión islámicos y los criterios de sostenibilidad del DJSI.
  • 2009: Se lanzan el índice Dow Jones Sustainability Asia Pacific y el índice de Corea.
  • 2010: SAM y Dow Jones Indexes terminan su colaboración con STOXX. "Dow Jones Indexes será responsable del cálculo, marketing y distribución de los índices, incluidos los índices europeos, mientras que SAM seguirá siendo responsable de la selección de componentes. Como resultado, la colaboración de SAM con STOXX Ltd., que había calculado previamente el índice europeo STOXX Sustainability Indexes, ha sido cancelado ".
  • 2010: SAM y Dow Jones Indexes lanzan el DJSI Nordic Index.
  • 2012: Los índices S&P y Dow Jones se fusionan para formar los índices S&P Dow Jones.

Índices

Los índices están denominados tanto en dólares estadounidenses como en euros y se calculan mediante la fórmula de Laspeyres . Todos los índices que no son subconjuntos incluyen empresas que generan ingresos por alcohol, tabaco, juegos de azar, armamentos y armas de fuego y entretenimiento para adultos. Los componentes del índice se basan en la capitalización de mercado de libre flotación y la mayoría de los índices principales se revisan trimestralmente, excluyendo el índice mundial. Los índices personalizados se están desarrollando y entregando continuamente para abarcar diferentes regiones o secciones individualizadas de empresas para agregar exclusiones adicionales cuando sea necesario y para cambiar las monedas en las que se indican.

El DJSI se ha dividido en varios índices de referencia, incluidos los índices mundial, europeo, norteamericano, asiático-pacífico, nórdico y coreano.

Índice mundial DJSI

El Índice Mundial, o DJSI World, se publicó por primera vez en septiembre de 1999. Se basa en las 2.500 empresas más grandes del índice Dow Jones Global Total Stock Market Index (DJGTSMI). Cubre el diez por ciento superior de estas empresas en términos de criterios económicos, ambientales y sociales, lo que equivale a unas 300 empresas. El DJSI World tiene dos subconjuntos de índices, que son el Dow Jones Sustainability Index World 80 (DJSI World 80) y el Dow Jones Sustainability Index World ex US 80 (DJSI World ex US 80). Ambos subconjuntos se publicaron inicialmente en agosto de 2008 y rastrean el desempeño de las 80 empresas más grandes a nivel mundial en términos de sostenibilidad, con el DJSI World ex US 80 excluyendo a los EE. UU. De los 80 principales. El DJSI World y su subconjunto se revisan anualmente base.

DJSI Europa y el índice de la zona euro

El índice Dow Jones Sustainability Europe cubre el 20 por ciento líder de las 600 empresas europeas más grandes en términos de sostenibilidad del DJGTSMI. Es un subconjunto de tres índices diferentes más específicos para la región, siendo el subconjunto principal el índice Dow Jones Sustainability Eurozone Index (DJSI Eurozone). Este índice rastrea el desempeño financiero de los líderes en sostenibilidad en la región más pequeña de la eurozona. Ambos índices se lanzaron en agosto de 2010 y tienen su propio subconjunto adicional. Los dos subconjuntos son el Dow Jones Sustainability Europe 40 Index (DJSI Europe 40) y el Dow Jones Sustainability Eurozone 40 Index (DJSI Eurozone 40), ambos lanzados también en agosto de 2010. Estos rastrean los 40 principales líderes en sostenibilidad en Europa. y la región más pequeña de la Eurozona. El DJSI Europa y la zona euro se revisan anualmente y trimestralmente para mantener la precisión de la composición del índice, mientras que el DJSI Europa 40 y el DJSI Eurozona 40 se revisan solo anualmente.

Índice DJSI de América del Norte y Estados Unidos

El índice Dow Jones Sustainability North American tiene un diseño similar al del DJSI Europa y también analiza el 20 por ciento de las 600 empresas más grandes, pero en este caso en América del Norte. Se lanzó originalmente, junto con su subconjunto Dow Jones Sustainability United States Index (DJSI Estados Unidos), en septiembre de 2005. Ambos índices se desglosan además por el índice Dow Jones Sustainability North America 40 (DJSI North America 40) y el Dow Jones Sustainability United States 40 Index (DJSI United States 40), que cubre las 40 principales empresas impulsadas por la sostenibilidad en América del Norte y Estados Unidos, respectivamente. Sin embargo, ambos subconjuntos no se lanzaron hasta agosto de 2008, tres años después del DJSI Norteamérica.

Índice DJSI Asia Pacífico

El Dow Jones Sustainability Asian Pacific Index (DJSI Asia Pacific) se lanzó al mismo tiempo que su único subconjunto, el Dow Jones Sustainability Asia Pacific 40 Index (DJSI Asia Pacific 40), en enero de 2009. A partir de 2009, DJSI Asia Pacific incluyó 122 empresas y captura el 20 por ciento líder de las 600 empresas principales en los mercados desarrollados de Asia Pacífico en términos de sostenibilidad según se deriva del DJGTSMI. DJSI Asia Pacific 40, el subconjunto, realiza un seguimiento de las 40 empresas más grandes que son líderes en sostenibilidad en la región de Asia Pacífico.

Índice DJSI Corea

El índice Dow Jones Sustainability Korea (DJSI Korea) se deriva del grupo más pequeño de empresas, y sigue al 30 por ciento más sostenible de las 200 empresas coreanas más grandes. El DJSI Korea se lanzó en octubre de 2009, junto con su subconjunto, el índice Dow Jones Sustainability Korea 20 (DJSI Korea 20). A esa fecha, 41 empresas estaban incluidas en el DJSI de Corea. DJSI Korea 20 engloba a las 20 empresas líderes en sostenibilidad más grandes de la región. El índice abarca una región más pequeña que los otros índices, lo que da como resultado un mayor porcentaje de empresas analizadas y un menor número de empresas que se revisan en el subconjunto. El DJSI Corea también se revisa anualmente y trimestralmente, mientras que el DJSI Corea 20 se revisa anualmente.

Evaluación

Se utiliza un conjunto definido de criterios para evaluar las oportunidades económicas, sociales y medioambientales de las empresas que el DJSI ha incluido en la lista, que se eligen en función de la Evaluación de sostenibilidad corporativa de RobecoSAM. La información proviene del cuestionario anual RobecoSAM (la Evaluación de Sostenibilidad Corporativa), la documentación de la empresa, el Análisis de los medios y las partes interesadas (un examen de la cobertura de los medios, los comentarios de las partes interesadas y otras fuentes disponibles públicamente proporcionadas por RepRisk ESG Business Intelligence) y el contacto personal con las empresas . Los líderes de la industria de la Evaluación de sostenibilidad corporativa de RobecoSAM Research son elegidos para ser incluidos en el DJSI.

Una vez que una empresa cotiza en el DJSI, se monitorea diariamente para detectar cualquier problema crítico que surja, lo que puede llevar a la exclusión de la empresa si se considera lo suficientemente crítico. Ejemplos de eventos que podrían llevar a la exclusión incluyen: prácticas comerciales, abusos de los derechos humanos, despidos o disputas laborales, o desastres catastróficos. Este monitoreo cuenta con el respaldo de RepRisk , una firma de investigación global y proveedora de datos de riesgos ambientales, sociales y de gobierno (ESG). RepRisk analiza los medios de comunicación, los grupos de partes interesadas y otras fuentes disponibles públicamente para identificar los riesgos relacionados con estos problemas. Luego, la información recopilada se analiza y cuantifica sistemáticamente. Si ocurre un evento crítico, RobecoSAM analiza la situación para determinar el alcance al que llega. Si es lo suficientemente grande, el evento se analizará más a fondo en función de la gravedad, la cobertura de los medios y la gestión de crisis. Los analistas de RobecoSAM deciden a partir de aquí si la empresa será excluida del DJSI. Deloitte completa un informe de verificación para garantizar la validez de la información de la empresa.

A principios de 2009, un estudio de expertos independientes encargado por la Iniciativa Financiera del Programa de las Naciones Unidas para el Medio Ambiente (UNEP FI) y presentado en el Foro Económico Mundial en Davos , destacó la evaluación SAM como "la más rigurosa en términos del número de preguntas y la profundidad de Información requerida".

En 2009, SAM llevó a cabo su undécima Evaluación de Sostenibilidad Corporativa consecutiva, evaluando a más de 1.200 empresas, un aumento del ocho por ciento con respecto a 2008. Al inicio de los criterios de evaluación del DJSI, SAM se centró principalmente en el cumplimiento y las regulaciones gubernamentales. Ha evolucionado para adoptar la sostenibilidad corporativa como una ventaja competitiva clave, teniendo en cuenta nueve criterios específicos además de los criterios específicos de la industria. A continuación, se muestran los criterios y las ponderaciones que SAM utiliza para evaluar la puntuación general de una empresa.

Criterios Ponderaciones
  • Dimensión económica: 33%
  • Dimensión ambiental: 33%
  • Dimensión social: 33%
  • Criterios de la industria: 57%
  • Criterios generales: 43%

Estas ponderaciones son aproximaciones y las ponderaciones reales pueden diferir entre industrias. A continuación se muestra un desglose de estas dimensiones.

Dimensión económica Ponderaciones en porcentaje
Gobierno corporativo 6.0
Gestión de riesgos y crisis 6.0
Códigos de conducta / cumplimiento / anticorrupción y soborno 6.0
Criterios específicos de la industria Depende de la industria
Dimensión ambiental Ponderaciones en porcentajes
Informes ambientales 3,0
Criterios específicos de la industria Depende de la industria
Dimensión social Ponderaciones en porcentajes
Desarrollo de capital humano 5.5
Atracción y retención de talento 5.5
Indicadores de prácticas laborales 5,0
Ciudadanía corporativa / filantropía 3,0
Reportaje social 3,0
Criterios específicos de la industria Depende de la industria

Número de empresas invitadas en 2010:

  • Número total de empresas invitadas = 2617
  • Universo mundial DJSI = 2500
  • Universo DJSI Europa = 600
  • DJSI Universo de América del Norte = 600
  • DJSI Asia Pacífico = 600
  • DJSI Corea = 200
  • Empresas analizadas globalmente = 1393
  • Empresas que completan el cuestionario = 698
  • Empresas analizadas en base exclusivamente a información pública = 695

Algunos de los criterios de evaluación han variado ligeramente de un año a otro para reflejar la información cada vez mayor sobre temas particulares como los riesgos relacionados con el agua, la gestión de marcas, la ciudadanía corporativa, la gestión de riesgos y crisis. La mejora continua permite que SAM proporcione información relevante y actual.

Desde 1999, la Evaluación de Sostenibilidad Corporativa de SAM ha aumentado en el número de empresas evaluadas, el número de sectores, el número de preguntas a las empresas, el puntaje promedio de sostenibilidad total y el peso de los criterios específicos del sector en porcentaje del peso total.

1999 2009
Número de empresas evaluadas 468 1.237
Numero de sectores 68 58
Número de preguntas a empresas 50 100
Puntaje promedio de sostenibilidad total (de 100) 27 48
Peso de los criterios específicos del sector (en% del peso total) 30 57

En el cuestionario SAM más reciente se incluyen más difíciles de medir los atributos comerciales intangibles, como la innovación y la gestión de las relaciones con los clientes. Las preguntas están dirigidas tanto a los riesgos y oportunidades a corto plazo como a la creación de valor sostenible a largo plazo. La intensidad de los criterios específicos de la industria ha aumentado continuamente. En 1999, la información específica de la industria representaba solo el 30 por ciento del puntaje general, mientras que ahora representa casi el 60 por ciento.

A partir de estos cuestionarios, cada empresa puede recibir uno o una combinación de los siguientes estados:

  • Líder del Sector: En cada sector, el Líder del Sector SAM se identifica como la empresa mejor preparada para aprovechar las oportunidades y gestionar los riesgos derivados de los desarrollos económicos, ambientales y sociales. El SAM Sector Leader es la empresa con la mejor puntuación de todas las empresas evaluadas en este sector.
  • Sector Mover: Sector Mover se otorga a la empresa que logró la mayor mejora proporcional en su desempeño en sostenibilidad en comparación con el año pasado.
  • SAM Gold Class: Para calificar para SAM Gold Class, el líder del sector SAM debe lograr una puntuación total mínima del 75 por ciento. También se premia a las empresas del grupo de pares cuya puntuación total esté dentro del cinco por ciento del Líder del Sector SAM. SAM Gold Class. Un puntaje hasta un diez por ciento más bajo que el líder resulta en SAM Silver Class, un puntaje hasta un 15% más bajo que los resultados del líder en SAM Bronze Class.
  • SAM Silver Class: para calificar para SAM Silver Class, el líder del sector SAM debe lograr una puntuación total en el rango del 70 al 75 por ciento. Las empresas del grupo de pares cuyo puntaje total se encuentra entre el cinco y el 10 por ciento del líder del sector SAM también reciben SAM Silver Class, mientras que un puntaje diez por ciento más bajo que el líder resulta en SAM Bronze Class.
  • Clase Sam Bronze: Para calificar para la Clase SAM Bronze, el Líder del Sector SAM debe lograr una puntuación total en el rango de 65 a 70 por ciento. Las empresas del grupo de pares cuya puntuación total se encuentra entre el 10 y el 15 por ciento del líder del sector SAM también reciben la clase SAM Bronze.

Reseñas

La revisión DJSI de noviembre de 2010 incluye una revisión de: hechos clave (que muestran noticias recientes y el crecimiento en la gestión de activos), evaluación de 2010, Dow Jones Sustainability World Index, Dow Jones Sustainability Europe Index, Dow Jones Sustainability Asia Pacific Index, Dow Jones Sustainability North America Index, Dow Jones Sustainability Korea Index y Adjustments to Sustainability Index 2010.

Cada índice de la revisión incluye un rango de índices, el índice Dow Jones Global Stock Market Index, la selección de empresas (porcentaje de empresas por sector, porcentaje de cobertura de capitalización de mercado), el número de empresas agregadas y eliminadas del DJSI y la selección de componentes ( basado en la industria). Todos los cambios entrarán en vigor al cierre de operaciones el 17 de diciembre de 2010.

Crítica

SAM utiliza cuatro fuentes de información para evaluar la sostenibilidad corporativa: cuestionario de la empresa (Evaluación de la sostenibilidad corporativa), documentación de la empresa, análisis de los medios y de las partes interesadas y contacto con las empresas.

Fuente de información Quien los provee Que tipo de documentos
Cuestionario de empresa compañías SAM distribuye cuestionarios específicos del sector a cada empresa. Las empresas completan y firman el cuestionario. Los analistas de SAM validan las respuestas. PricewaterhouseCoopers , un recurso externo, verifica las respuestas .
Documentación de la empresa compañías Los documentos solicitados a las empresas incluyen informes de sostenibilidad, informes ambientales, informes de salud y seguridad, informes sociales, informes financieros anuales, informes especiales (por ejemplo, sobre gestión de capital intelectual, gobierno corporativo) y todas las demás fuentes de información de la empresa.
Análisis de los medios y de las partes interesadas Inteligencia empresarial RepRisk ESG Una variedad de fuentes de terceros y partes interesadas externas, incluidos artículos de noticias impresos y en línea, comentarios de partes interesadas de ONG, agencias gubernamentales, grupos de expertos, redes sociales y otros, así como otras fuentes evaluables públicamente.
Contacto de la empresa empresa y SAM Discusiones y conversaciones telefónicas con representantes de la empresa.

El uso de datos autoinformados como sustitutos de los efectos sociales o ambientales que el DJSI pretende reflejar deja al índice expuesto a sesgos corporativos y riesgos de credibilidad adicionales. Recompensa a las empresas con mayor capacidad para responder a los cuestionarios y solicitudes de información de SAM en lugar de a aquellas con las mejores prácticas socialmente responsables. En segundo lugar, confiar en datos autoinformados conlleva riesgos sustanciales, ya que la información de las empresas puede no ser completamente creíble. Un índice basado en información sesgada a menudo subestima los factores de riesgo reales en la operación de las empresas que cotizan en bolsa, incluso en aquellos casos en los que la información enviada es verificada por una empresa de auditoría como PricewaterhouseCoopers, KPMG, etc. es más probable que dediquen recursos de relaciones públicas para minimizar la percepción de riesgo dentro de sus operaciones. Para abordar algunos de estos comentarios, RobecoSAM agregó un componente de Análisis de medios y partes interesadas a la Evaluación de sostenibilidad corporativa anual, con el fin de complementar y ayudar a corroborar el cuestionario y la documentación proporcionada por las empresas participantes. Para MSA, RobecoSAM trabaja con RepRisk , una firma de investigación global especializada en análisis de riesgos y métricas relacionadas con problemas ambientales, sociales y de gobernanza (ESG). RepRisk analiza los medios de comunicación, los grupos de partes interesadas y otras fuentes disponibles públicamente para identificar los riesgos, que luego se analizan y cuantifican sistemáticamente.

También se ha encontrado que en el DJSI las tres dimensiones de la sostenibilidad no son consideradas de forma equilibrada, estando sesgadas hacia criterios económicos en detrimento de los sociales y medioambientales. Un sesgo adicional del DJSI es que solo incluye grandes empresas, mientras que otros índices también incluyen empresas más pequeñas. Como consecuencia de estas limitaciones, una encuesta realizada entre expertos en sostenibilidad encontró que solo el 48 por ciento consideraba al DJSI como "altamente confiable".

Relevancia del DJSI

Estudios sobre el DJSI

  • Hope, Chris; Fowler, Stephen J. (2007). "Una revisión crítica de los índices de negocios sostenibles y su impacto". Revista de Ética Empresarial . Vol. 76. S. 243-252.
  • Lee, DD y Faff, RW (2009). Desempeño de sustentabilidad corporativa y riesgo idiosincrásico: una perspectiva global. Financial Review , 44 (2), 213–237. doi: 10.1111 / j.1540-6288.2009.00216.x
  • AK Chatterji, R. Durand, DI Levine y S. Touboul. ¿Convergen las calificaciones de las empresas? Implicaciones para gestores, inversores e investigadores estratégicos. Strategic Management Journal , 37 (8): 1597-1614, agosto de 2016.
  • WC Carlos y BW Lewis. Silencio estratégico: Retención del estado de certificación como táctica para evitar la hipocresía. Administration Science Quarterly , febrero de 2017.

Ver también

Referencias

enlaces externos