Análisis fundamental - Fundamental analysis
| Mercados financieros |
|---|
 |
| Mercado de bonos |
| Bolsa de Valores |
| Otros mercados |
| De venta libre (fuera de intercambio) |
| Comercio |
| Áreas relacionadas |
El análisis fundamental , en contabilidad y finanzas, es el análisis de los estados financieros de una empresa (generalmente para analizar los activos , pasivos y ganancias de la empresa ); salud; y competidores y mercados . También considera el estado general de la economía y factores que incluyen tasas de interés, producción, ganancias, empleo, PIB, vivienda, manufactura y administración. Hay dos enfoques básicos que se pueden utilizar: análisis de abajo hacia arriba y análisis de arriba hacia abajo. Estos términos se utilizan para distinguir dicho análisis de otros tipos de análisis de inversión , como cuantitativo y técnico .
El análisis fundamental se realiza sobre datos históricos y actuales, pero con el objetivo de realizar previsiones financieras . Hay varios objetivos posibles:
- realizar una valoración de acciones de la empresa y predecir su probable evolución de precios;
- hacer una proyección sobre su desempeño empresarial;
- evaluar su gestión y tomar decisiones comerciales internas y / o calcular su riesgo crediticio ;
- para conocer el valor intrínseco de la acción.
Los dos modelos analíticos
Hay dos metodologías básicas en las que confían los inversores cuando el objetivo del análisis es determinar qué acciones comprar y a qué precio:
- Análisis fundamental. Los analistas sostienen que los mercados pueden fijar un precio incorrecto de un valor en el corto plazo, pero eventualmente se alcanzará el precio "correcto". Se pueden obtener ganancias comprando el valor con un precio incorrecto y luego esperando que el mercado reconozca su "error" y vuelva a fijar el precio del valor.
- Análisis técnico . Los analistas observan las tendencias y los niveles de precios y creen que los cambios de tendencia confirman los cambios de sentimiento. Se pueden encontrar patrones de gráficos de precios reconocibles debido a las respuestas emocionales de los inversores a los movimientos de precios. Los analistas técnicos evalúan principalmente las tendencias y rangos históricos para predecir el movimiento futuro de los precios.
Los inversores pueden utilizar uno o ambos de estos métodos complementarios para la selección de valores. Por ejemplo, muchos inversores fundamentales utilizan indicadores técnicos para decidir los puntos de entrada y salida. Del mismo modo, una gran proporción de inversores técnicos utilizan indicadores fundamentales para limitar su reserva de posibles acciones a empresas "buenas".
La elección del análisis de acciones está determinada por la creencia del inversor en los diferentes paradigmas de "cómo funciona el mercado de valores". Para obtener explicaciones de estos paradigmas, consulte las discusiones sobre la hipótesis del mercado eficiente , la hipótesis del paseo aleatorio , el modelo de fijación de precios de los activos de capital , la teoría de la valoración de la renta variable del modelo de la Fed , la valoración basada en el mercado y las finanzas conductuales .
El análisis fundamental incluye:
- Análisis Economico
- Análisis de la Indústria
- Análisis de la empresa
El valor intrínseco de las acciones se determina con base en estos tres análisis. Es este valor el que se considera el verdadero valor de la acción. Si el valor intrínseco es superior al precio de mercado, se recomienda comprar la acción. Si es igual al precio de mercado, se recomienda mantener la acción; y si es menor que el precio de mercado, entonces se deben vender las acciones.
Uso por diferentes estilos de cartera
Los inversores también pueden utilizar el análisis fundamental dentro de diferentes estilos de gestión de carteras .
- Los inversores de compra y retención creen que aferrarse a buenos negocios permite que el activo del inversor crezca con el negocio. El análisis fundamental les permite encontrar empresas "buenas", por lo que reducen su riesgo y la probabilidad de que desaparezcan.
- Los inversores de valor limitan su atención a las empresas infravaloradas, creyendo que "es difícil caerse de una zanja". Los valores que siguen provienen del análisis fundamental.
- Los gerentes pueden utilizar el análisis fundamental para valorar correctamente las empresas "buenas" y "malas".
- Los gerentes también pueden considerar el ciclo económico para determinar si las condiciones son "adecuadas" para comprar empresas fundamentalmente adecuadas.
- Los inversores contrarios sostienen que "a corto plazo, el mercado es una máquina de votación, no una máquina de pesar". El análisis fundamental permite a un inversor tomar su propia decisión sobre el valor, ignorando las opiniones del mercado.
- Los gerentes pueden usar el análisis fundamental para determinar las tasas de crecimiento futuras para comprar acciones de crecimiento de alto precio .
- Los gerentes pueden incluir factores fundamentales junto con factores técnicos en modelos informáticos ( análisis cuantitativo ).
Enfoques de arriba hacia abajo y de abajo hacia arriba
Los inversores que utilizan el análisis fundamental pueden utilizar un enfoque de arriba hacia abajo o de abajo hacia arriba.
- El inversor de arriba hacia abajo comienza su análisis con la economía global, incluidos los indicadores económicos nacionales e internacionales . Estos pueden incluir tasas de crecimiento del PIB , inflación , tipos de interés , tipos de cambio , productividad y precios de la energía. Posteriormente, reducen su búsqueda al análisis regional / industrial de las ventas totales, los niveles de precios, los efectos de los productos competidores, la competencia extranjera y la entrada o salida de la industria. Solo entonces refinan su búsqueda al mejor negocio en el área en estudio.
- El inversor de abajo hacia arriba comienza con negocios específicos, independientemente de su industria / región, y procede a la inversa del enfoque de arriba hacia abajo.
Procedimientos
El análisis de la salud de una empresa comienza con un análisis de estados financieros que incluye ratios financieros . Analiza los dividendos pagados, el flujo de caja operativo , las nuevas emisiones de capital y el financiamiento de capital. Las estimaciones de ganancias y las proyecciones de tasa de crecimiento publicadas ampliamente por Thomson Reuters y otros pueden considerarse "fundamentales" (son hechos) o "técnicas" (son el sentimiento de los inversores) según la percepción de su validez.
Las tasas de crecimiento determinadas (de ingresos y efectivo) y los niveles de riesgo (para determinar la tasa de descuento ) se utilizan en varios modelos de valoración. El principal es el modelo de flujo de caja descontado , que calcula el valor presente del futuro:
- dividendos recibidos por el inversionista, junto con el precio de venta eventual; ( Modelo de Gordon )
- ganancias de la empresa;
- o flujos de caja de la empresa.
La cantidad de deuda que posee una empresa también es una consideración importante para determinar su salud. Puede evaluarse rápidamente utilizando la relación deuda-capital y la relación corriente (activo corriente / pasivo corriente).
El modelo simple que se usa comúnmente es la relación P / E ( relación precio-ganancias). Implícito en este modelo de anualidad perpetua ( valor del dinero en el tiempo ) es que la inversa, o la tasa E / P, es la tasa de descuento adecuada al riesgo del negocio. Este modelo no incorpora el crecimiento de las ganancias.
Las estimaciones de crecimiento se incorporan a la relación PEG . Su validez depende del período de tiempo que los analistas creen que continuará el crecimiento. Los modelos IGAR se pueden utilizar para imputar los cambios esperados en el crecimiento a partir del P / U actual y las tasas de crecimiento históricas de las acciones en relación con un índice de comparación.
Automatización
El proceso de análisis fundamental ha disminuido significativamente en dificultad durante los últimos 10 años. Desde que las computadoras se convirtieron en un producto doméstico, la gente ha creado software diseñado para facilitar la vida del inversor. El análisis fundamental es una de las formas de análisis más laboriosas. Además, con el estilo de negociación acelerado del siglo XXI, donde los mercados están dominados por firmas de HFT y comerciantes diarios, es difícil mantenerse al día con el mercado de manera oportuna. Una forma de reducir el tiempo de análisis es suscribirse a servicios de detección gratuitos o de pago. Los servicios de selección le permitirán buscar en todo el mercado acciones que coincidan con los campos cuantitativos que está buscando. Estos tipos de software le brindan resultados automáticamente, por lo tanto, reducen el tiempo dedicado a examinar los archivos de la SEC.
Reference - Fundamental Analysis Software para obtener más información sobre el software de análisis fundamental.
Criticas
Economistas como Burton Malkiel sugieren que ni el análisis fundamental ni el análisis técnico son útiles para superar a los mercados.
Ver también
- Listas de temas de valoración
- Análisis de seguridad
- Puntuación F de Piotroski
- Criterio de selección de valores
- John Burr Williams # Teoría
- Teoría del mosaico
- Modelo de valoración de Chepakovich
- Software de análisis fundamental
- Pronóstico financiero