Análisis del estado financiero - Financial statement analysis
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El análisis de estados financieros (o análisis financiero) es el proceso de revisar y analizar los estados financieros de una empresa para tomar mejores decisiones económicas para obtener ingresos en el futuro. Estos estados incluyen el estado de resultados , el balance general , el estado de flujos de efectivo , las notas a las cuentas y un estado de cambios en el patrimonio (si corresponde). El análisis de estados financieros es un método o proceso que involucra técnicas específicas para evaluar riesgos, desempeño, salud financiera y perspectivas futuras de una organización.
Es utilizado por una variedad de partes interesadas, como inversionistas de crédito y capital, el gobierno, el público y los tomadores de decisiones dentro de la organización. Estas partes interesadas tienen diferentes intereses y aplican una variedad de técnicas diferentes para satisfacer sus necesidades. Por ejemplo, los inversores de capital están interesados en el poder de ganancias a largo plazo de la organización y quizás en la sostenibilidad y el crecimiento de los pagos de dividendos. Los acreedores quieren asegurarse de que los intereses y el principal se paguen en los valores de deuda de la organización (por ejemplo, bonos) a su vencimiento.
Los métodos comunes de análisis de estados financieros incluyen análisis fundamental , análisis DuPont , análisis horizontal y vertical y el uso de ratios financieros. La información histórica combinada con una serie de supuestos y ajustes a la información financiera puede usarse para proyectar el desempeño futuro. La designación de Chartered Financial Analyst está disponible para analistas financieros profesionales.
Historia
Benjamin Graham y David Dodd publicaron por primera vez su influyente libro "Security Analysis" en 1934. Una premisa central de su libro es que el mecanismo de fijación de precios del mercado para valores financieros como acciones y bonos se basa en procesos analíticos defectuosos e irracionales realizados por muchos participantes del mercado. . Esto da como resultado que el precio de mercado de un valor coincida solo ocasionalmente con el valor intrínseco alrededor del cual el precio tiende a fluctuar. El inversor Warren Buffett es un conocido partidario de la filosofía de Graham y Dodd.
El enfoque de Graham y Dodd se conoce como análisis fundamental e incluye: 1) análisis económico; 2) Análisis de la industria; y 3) Análisis de la empresa. Este último es el ámbito principal del análisis de estados financieros. Sobre la base de estos tres analiza el valor intrínseco de la seguridad se determina.
Análisis horizontal y vertical
El análisis horizontal compara la información financiera a lo largo del tiempo, generalmente de trimestres o años anteriores. El análisis horizontal se realiza comparando datos financieros de un estado anterior, como el estado de resultados. Al comparar esta información pasada, uno querrá buscar variaciones como ganancias más altas o más bajas.
El análisis vertical es un análisis porcentual de los estados financieros. Cada artículo de línea incluido en el estado financiero se muestra como el porcentaje de otro artículo de línea. Por ejemplo, en un estado de resultados, cada artículo de línea se enumerará como un porcentaje de las ventas brutas. Esta técnica también se conoce como normalización o tamaño común.
Análisis de razones financieras
Los índices financieros son herramientas muy poderosas para realizar un análisis rápido de los estados financieros. Hay cuatro categorías principales de ratios: ratios de liquidez, ratios de rentabilidad, ratios de actividad y ratios de apalancamiento. Por lo general, se analizan a lo largo del tiempo y entre los competidores de una industria.
- Los índices de liquidez se utilizan para determinar la rapidez con la que una empresa puede convertir sus activos en efectivo si experimenta dificultades financieras o quiebra. Básicamente, es una medida de la capacidad de una empresa para permanecer en el negocio. Algunas razones de liquidez comunes son la razón corriente y el índice de liquidez. La razón corriente es activo corriente / pasivo corriente y mide cuánta liquidez está disponible para pagar los pasivos. El índice de liquidez muestra la rapidez con la que una empresa puede convertir los activos en efectivo y se calcula mediante: (Cuentas por cobrar comerciales x Días para liquidar) + (Inventario x Días para liquidar) / Cuentas por cobrar comerciales + Inventario.
- Los ratios de rentabilidad son ratios que demuestran cuán rentable es una empresa. Algunos índices de rentabilidad populares son el punto de equilibrio y el índice de beneficio bruto. El punto de equilibrio calcula cuánto efectivo debe generar una empresa para cubrir sus costos iniciales. La relación de beneficio bruto es igual al beneficio / ingreso bruto. Esta relación muestra una instantánea rápida de los ingresos esperados.
- Los índices de actividad están destinados a mostrar qué tan bien la administración está administrando los recursos de la empresa. Dos ratios de actividad comunes son la rotación de cuentas por pagar y la rotación de cuentas por cobrar. Estos índices demuestran cuánto tiempo tarda una empresa en liquidar sus cuentas por pagar y cuánto tiempo tarda una empresa en recibir los pagos, respectivamente.
- Los índices de apalancamiento representan cuánto depende una empresa de su deuda para financiar sus operaciones. Un índice de apalancamiento muy común utilizado para el análisis de estados financieros es el índice de deuda a capital. Este índice muestra hasta qué punto la administración está dispuesta a utilizar la deuda para financiar operaciones. Este ratio se calcula como: (Deuda a largo plazo + Deuda a corto plazo + Arrendamientos) / Patrimonio.
El análisis de DuPont utiliza varias razones financieras que se multiplican en conjunto igual rendimiento sobre el capital, una medida de la cantidad de ingresos que gana la empresa dividida por la cantidad de fondos invertidos (capital).
Un modelo de descuento de dividendos (DDM) también puede ser utilizado para valorar de una empresa de precio basado en la teoría de que su acción vale la suma de todos sus pagos de dividendos futuros, descontados a su valor actual. En otras palabras, se utiliza para valorar las acciones en función del valor actual neto de los dividendos futuros .
Los análisis de estados financieros generalmente se realizan en software de hoja de cálculo y se resumen en una variedad de formatos.
Reestructuración de estados financieros
Una refundición de ganancias es el acto de enmendar y volver a publicar una declaración de ganancias publicada anteriormente, con una intención específica.
Los inversores deben comprender la capacidad de la empresa para generar ganancias. Esto, junto con su tasa de crecimiento de las ganancias , en relación con la cantidad de capital desplegado y otras razones financieras, forma una parte importante de su análisis del valor de la empresa. Los analistas pueden modificar ("refundir") los estados financieros ajustando los supuestos subyacentes para ayudar en este cálculo. Por ejemplo, los arrendamientos operativos (tratados como una transacción de alquiler) pueden reformularse como arrendamientos de capital (indicando propiedad), agregando activos y pasivos al balance. Esto afecta los ratios de los estados financieros.
La refundición también se conoce como normalización de cuentas.
Certificaciones
Los analistas financieros suelen tener educación en finanzas y contabilidad a nivel de pregrado o posgrado. Las personas pueden obtener la designación de Chartered Financial Analyst (CFA) a través de una serie de exámenes desafiantes.
Ver también
- Valoración de empresas
- Auditoría financiera
- Estado financiero
- Análisis de DuPont
- Análisis de los datos